30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也(yě)继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的(de)可转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一(yī)年(nián)前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融(róng)股(gǔ)带(dài)动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资(zī)金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不(bù)超预期(qī)，但幅度(dù)较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表显走弱(ruò)，单(dān)月(yuè)新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利(lì)全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制(zhì)造(zào)业(yè)库存及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的(de)流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护延续(xù)、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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