分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控(kòng)制、申(sh华大基因有国家背景吗ēn)赎管理等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出了更为严格(gé)审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联(lián)性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体(tǐ)系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证监(jiān)会报(bào)告：基金资(zī)产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基金，监管要求更加(jiā)严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提升资(zī)管机构的(de)风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集(jí)中、对(duì)金(jīn)融安全(quán)产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落(luò)至(zhì)与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的(de)能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行的证券市值不得(dé)超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备(bèi)金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。部(bù)分货币市场基金规模(mó)较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防(fáng)范流动性风险的能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年(nián)部分货币市场基(jī)金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)对风险应对预(yù)案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场基(jī)金发(fā)生(shēng)重大(dà)风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等(děng)对重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较(jiào)小的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模基(jī)金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金的资产安全(quán)要(yào)求，有利于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在(zài)背(bèi华大基因有国家背景吗)书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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