近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的(de)中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整(zhěng)体平河北属于南方还是北方 河北属于北方吗均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏(piān)低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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