民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的p>

　　一度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大变(biàn)局，个(gè)人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对(duì)此表示(shì)，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加快(kuài)、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资(zī)者(zhě)分散(sàn)风险，提(tí)高(gāo)市场(chǎng)交易(yì)活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成(chéng)为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日(rì)，今年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露的(de)个人投资(zī)者平均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投资者俨然成(chéng)为新发权益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的(de)规模主要集中(zhōng)在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)全(quán)行业指数相关业务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越来越(yuè)被普通个人投资者(zhě)认知，从而使个(gè)人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也(yě)分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资环境(jìng)比较好，也越来(lái)越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化(huà)而来，这些个人投(tóu)资者(zhě)也(yě)认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮(lán)子股票(piào)，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来说，也(yě)能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严(yán)格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老(lǎo)产品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个(gè)人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票(piào)ETF作为“机(jī)构(gòu)投资者(zhě)风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回(huí)落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超(chāo)过了机构占比。

　　分结(jié)构来(lái)看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人(rén)投资者占(zhàn)比较高的行业或主题(tí)ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份(fèn)额(é)也是在增长的，这一数据更代(dài)表了(le)机(jī)构投(tóu)资者对(duì)行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调研(yán)的过程中，我们发(fā)现大部分投资者都(dōu)会将(jiāng)较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也(yě)补充道，由于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和202民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的2年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而(ér)在市场上(shàng)行时，行业和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机(jī)会又(yòu)多上涨空(kōng)间又大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市场(chǎng)成(chéng)交热(rè)情的提升(shēng)带(dài)来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个人(rén)投资者入市规模(mó)激增，而在经历了多种行(xíng)情风格的锤炼(liàn)后，尤其(qí)是操(cāo)作难度较高的(de)2022年之(zhī)后，投资者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资(zī)热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学(xué)习(xí)成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得(dé)个人投资者的认(rèn)可。

　　具(jù)体来看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着A股市场(chǎng)愈发(fā)成熟、有效性提(tí)升，个人投(tóu)资者对于β收益(yì)的认知(zhī)将越来越深(shēn)入(rù)，近(jìn)几年可(kě)以看到更多投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投(tóu)活跃度(dù)也呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平(píng)均换手率也(yě)从7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过机构，有利(lì)于(yú)股民转为基民，为投资(zī)者分(fēn)散风险，提升(shēng)交(jiāo)易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的(de)个人投资者(zhě)大都由股(gǔ)民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本(běn)低(dī)廉且相比个股可(kě)以更好地平滑风险，也能够(gòu)获得交易的参与(yǔ)感，于(yú)是(shì)更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说(shuō)，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易(yì)频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金(jīn)管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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