近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违(wéi)法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(宁波慈溪的邮编是多少děng)人成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发(fā)展可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具(jù)体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文(wén)化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变(biàn)更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多(duō)样，而宁波慈溪的邮编是多少在(zài)该领域(yù)笑果(guǒ)文化(huà)做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯宁波慈溪的邮编是多少(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业(yè)投资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第(dì)三大(dà)股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一集(jí)团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高(gāo)速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全(quán)年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复(fù)制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大(dà)的(de)不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作(zuò)，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才(cái)是这个(gè)行业可(kě)持(chí)续、良性发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中的(de)一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视(shì)剧(jù)作(zuò)、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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