分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)管理人提出(chū)了(le)更为严格(gé)审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会(huì)对部分追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资产规模较大或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能(néng)对(duì)资本市场和金(jīn)融(róng)体系(xì)产生重大不德国对中国友好吗，德国对中国怎么样利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳(nà)入评(píng)估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持(chí)有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重要货(huò)币市(shì)场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数(shù)来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》实施德国对中国友好吗，德国对中国怎么样后，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品(pǐn)的(de)透(tòu)明度和(hé)稳定性，从而保护(hù)投(tóu)资(zī)者的(de)利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与(yǔ)其(qí)风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步落地，回(huí)归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附(fù)加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场基(jī)金(jīn)管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或(huò)者间接与重要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的投(tóu)资运作(zuò)指标方面，也需要满足(zú)多项要(yào)求。例(lì)如，持(chí)有(yǒu)一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一商业(yè)银行发行的金融工具(jù)占基金资(zī)产净(jìng)值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩(shèng)余(yú)期限不(bù)得(dé)超过90天(tiān)；投(tóu)资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出(chū)现接受(shòu)单(dān)一(yī)投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人每(měi)月从重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》是金融防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场基金规模较(jiào)大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场基金防范流动性风(fēng)险的(de)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场基金的风险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市(shì)场基金各类风险的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定合理有(yǒu)效的(de)风险应对预案。风(fēng)险应对预案(àn)应(yīng)当报(bào)中国(guó)证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)对风险(xiǎn)应对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对预案(àn)等对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护(hù)低风(fēng)险偏好的投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货(huò)币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产安(ān)全(quán)要求(qiú)，有利于保护投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的(de)规范化、标准化、投(tóu)资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公布的重点货币基(jī)金(jīn)名录内，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的(de)潜在背书因素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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