今年以来，港股走势(shì)可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等(děng)行(xíng)业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的(de)制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的(de)主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港(gǎng)股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十(shí)大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程二婚和剩女哪个干净，女性生理需求度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份(fèn)、华(huá)电国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼(liàn)化(huà)及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优(yōu)质(zhì)龙(lóng)头(tóu)

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突(tū)发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的制造业(yè)等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济(jì)的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法的(de)整合(hé)能力，通过推出(chū)人工(gōng)智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业(yè)的(de)元(yuán)年，我们(men)中长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中国内地经济(jì)的环(huán)比上行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情(qíng)绪影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在行业快速增长的(de)红利中，但是随(suí)着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自(zì)下而上(shàng)的(de)方式(shì)生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会(huì)选(xuǎn)出(chū)有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的(de)决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下(xià)一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显二婚和剩女哪个干净，女性生理需求著(zhù)右(yòu)偏的机会：关(guān)注在未来(lái)经济周期(qī)中上行风险显著(zhù)大于(yú)下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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