大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的单反可以带上飞机吗特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻(g单反可以带上飞机吗ōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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