金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)20282厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头1年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济的(de)边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展(z82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头hǎn)，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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