踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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