5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合(hé)上(shàng)述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审(shěn)批事(shì)项(xiàng)未能在(zài)约定的(de)时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗(hào)时长(zhǎng)达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西(xī)省汽车工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却(què)对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太(tài)原(yuán)长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的(de)意图(tú)是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营业务(wù)将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察不足(zú)，经营状(zhuàng)况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)自(zì)身(shēn)近年来日(rì)子(zi)也(yě)不太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金就(jiù)达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起了其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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