金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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