北(běi)京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司(sī)的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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