今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi左眉毛有一根特别长是什么意思？)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(me左眉毛有一根特别长是什么意思？n)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。左眉毛有一根特别长是什么意思？

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