本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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