金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所六朝是指哪六朝交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力(lì)合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广六朝是指哪六朝发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案(àn)。

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