总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，know过去分词是什么写，know过去分词是什么词有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàngknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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