5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不(bù)存(cún)在关联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计(jì)不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司(sī)合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目(mù家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财(cái)经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易中的(de)具(jù)体权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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