美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋(cuō)商(shāng)出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本(běn)密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石(shí)化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连(lián)续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原(yuán)油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行(xíng)危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评(píng)估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入集(jí)中避险状态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当(dāng)前(qián)的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而(ér)在此次(cì)美联(lián)储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路(lù)径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会(huì)在(zài)接下(xià)来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机的(de)背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也(yě)要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上市(shì)场再度进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实(shí)质性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的(de)担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的(de)主要逻辑在(zài)于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供(gōng)需(xū)偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬(xún)的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持(chí)在(zài)440美元(yufe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称án)/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石(shí)脑油价差的(de)压(yā)缩(suō)，目(mù)前(qián)两者价(jià)差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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