大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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