5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5顶的速度越来越快越叫的原因月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ顶的速度越来越快越叫的原因)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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