金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校n>1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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