自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(嫦娥二号拍到外星人已经证实yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià嫦娥二号拍到外星人已经证实)格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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