券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超(chāo)过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为(wèi五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)正、7家(jiā)增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司(sī)在(zài)政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金(jīn)证券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融(róng)资后(hòu)，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差(chà)异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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