衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前5月殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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