5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的(de)资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过(guò)山西(xī)省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司(sī)江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出(chū)售征集(jí)到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照相(xiāng)关交(jiāo)易(yì)规则支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协(xié)商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，确(què)定就目(mù)标股权(quán)支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管理有权单位的(de)批(pī)准，但由于交易所需的(de)政府审批(pī)事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其(qí)历史上(shàng)第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司(sī)主要(yào)组装生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器(qì)装(zhuāng)备(bèi)集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发(fā)动机的(de)大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企(qǐ)业的(de)单月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)自身近(jìn)年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实(shí)现归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经(jīng)营活(huó)动现金流净额还(h外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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