今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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