北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金(jīn)首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消(xiāo)费(fèi)仍(rén世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空g)占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第一的(de)分别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比，又从(cóng)100家(j世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空iā)公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行(xíng)业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不(bù)少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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