中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延(yán)续自(zì)成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业(yè)初(chū)期(qī)容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业(yè)务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步(bù)进(jìn)展，新客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用(yòng)全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得QFII牌(pái)照的(de)合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内(nè抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思i)资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年(nián)投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完成了创业(yè)板(bǎn)注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集团层(céng)面的合并对(duì)两(liǎng)家外资控(kòng)股券商(shāng)在(zài)中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强(qiáng)调事(shì)项(xiàng)段(duàn)的(de)无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的(de)运营(yíng)和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获(huò)批的合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的(de)基础上，新(xīn)增了特(tè)色投(tóu)资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服(fú)务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股东(dōng)背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值(zhí)客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现(xiàn)其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出(chū)家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异(yì)化(huà)选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放的(de)力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构(gòu)加速(sù)了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申请仍(réng)处(chù)于(yú)证(zhèng)监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获第(dì)一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先后在(zài)京会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理(lǐ)、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全(quán)球投资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即(jí)在2022年年报(bào)中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机(jī)构等(děng)加(jiā)速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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