投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度(dù)突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的(de)公募基(jī)金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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