在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回(huí)落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资(zī)金的青睐，今年(nián)以(yǐ)来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今(jīn)年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品(pǐn)跟踪的(de)指数都是(shì)日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势(shì)较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到(dào)资金的(de)净买入，产生了(le)供不应求(qiú)的情(qíng)况，就会(huì)推高(gāo)二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产品(pǐn)的(de)高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价格(gé)超(chāo)出了(le)指数的(de)涨幅(fú)，未(wèi)来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而(ér)高(gāo)溢价回(huí)归的过程，就会产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储(chǔ)加息预期下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升(shēng)，吸(xī)引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续(xù)贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年(nián)东京(jīng)交易所提出将改革(gé)公司治(zhì)理监督(dū)机制。在这一改(gǎi)革下，预计(jì)部分低估值(zhí)企业(yè)可能采取股票(piào)回(huí)购等(děng)方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元(yuán)的(de)股票被宣布回(huí)购；四是近期部分(fēn)利好消息带动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对日本股市的(de)整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也(yě)有基(jī)金(jīn)经理提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉(shè)及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了(le)关(guān)注市场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资(zī)金关(guān)注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年(nián)以来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金(jīn)指数(shù)与量化投资部(bù)表示(shì)，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历(lì)史低位(wèi)区(qū)间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关(guān)注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发(fā)展优势，加快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等(děng)设施建(jiàn)设和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造(zào)创新(xīn)生态，重(zhòng)视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工智能(néng)将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产业的(de)创(chuàng)业板持续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该机构建议(yì)关注创业板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流出(chū)方向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当日基(jī)金份额(é)流失(shī)4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿(y甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女ì)的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多(duō)只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体(tǐ)资(zī)金净流出位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍(réng)建议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察(chá)各类(lèi)板块的投(tóu)资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预(yù)计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市场对题(tí)材(cái)的(de)追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金合力(lì)最强的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其(qí)是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积(jī)极关(guān)注(zhù)数(shù)字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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