投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《双修是指什么意思，双修是怎么进行的国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际(j双修是指什么意思，双修是怎么进行的ì)投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，双修是指什么意思，双修是怎么进行的投资者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押(yā)一个赛(sài)道。

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