今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(sh位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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