公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色(sè)、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可(kě)能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择一(yī)条可积累(lèi)的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和C类现实中真的可以把人玩坏吗份额净(jìng)值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济(jì)运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资(zī)产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(sh现实中真的可以把人玩坏吗í)大(dà)持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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