金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,勿必和务必的区别，务必是什么意思呀周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次(cì)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(q勿必和务必的区别，务必是什么意思呀iú)主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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