自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后触鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多(duō)。

　鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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