钠电池(chí)产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资子公司(sī)江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨(yáng)磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司(sī)此前(qián)对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技(jì)规划(huà)的(de)钠(nà)电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息(xī)，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十(shí)亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当(dāng)年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的自(zì)有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开(kāi)始(shǐ)规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加(jiā)10亿(yì)元左右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿(yì)元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进(jìn)现实，几年(nián)后(hòu)公司营(yíng)收将(jiāng)在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销售订单(dān)”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作意向(xiàng)洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电(diàn)池(chí)产能将增(zēng)加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的(de)市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的(de)供(gōng)应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术(shù)一(yī)定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的(de)也(yě)接近三(sān)元(yuán)523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成后(hòu)，能和(hé)锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离(lí)子电池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的(de)定(dìng)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗设，并将(jiāng)后者(zhě)的(de)产(chǎn)能从1600万台(tái)提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低(dī)下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预(yù)期相去甚远。

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