“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数(shù)据显示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利(lì)率前(qián)景更敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱两(liǎng)周低位(wèi)。互(hù)换合约定价(jià)显示，投资者预(yù)期的美联(lián)储7月加(jiā)息几(jǐ)率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日(rì)鲍(bào)威尔(ěr)讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加息(xī)当天以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季报公布次日(rì)以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱(tuō)离(lí)两个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均(jūn)三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击(jī)下持(chí)续下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业人(rén)数而言，美国劳动力市场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业(yè)主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非(fēi)耐用品生产连续三个月(yuè)就业人(rén)数减少，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失(shī)业(yè)人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业裁(cái)员人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本(běn)是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还不会(huì)引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛(máo)盾仍在(zài)，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工(gōng)资增(zēng)速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还(hái)需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时继(jì)续(xù)加息(xī)。美(měi)联储利率会议落地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国(guó)际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有(yǒu)变(biàn)数(shù)？欧佩克+可(kě)能(néng)会进一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能(néng)的选项之(zhī)一是额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会(huì)议上决定进一步削减石(shí)油(yóu)产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味着更多的不确(què)定(dìng)性，结(jié)果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国(guó)家还(hái)在(zài)蚕(cán)食该(gāi)集团(tuán)的市场份额，这(zhè)也让分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他(tā)认(rèn)为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价可能会在(zài)年底(dǐ)前自行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在(zài)欧佩克+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步(bù)减产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心(xīn)避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和金(jīn)融(róng)稳定突(tū)然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在(zài)六个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌(wū)冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽连斯(sī)基说，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正(zhèng)获得安全(quán)保证(zhèng)，有资格(gé)成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英(yīng)国《金融(róng)时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士的(de)话报道称(chēng)，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国(guó)领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向基辅提供加(jiā)入北约的(de)路线图，否(fǒu)则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日(rì)在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加(jiā)入北约一事，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期间表示，德国不认为北(běi)约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希(xī)望乌(wū)克兰迅速(sù)成为北约(yuē)成员国，而(ér)只是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全(quán)保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下(xià)，大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限(xiàn)危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违约(yuē)，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时(shí)在(zài)美联储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停加(jiā)息的预期推(tuī)动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至一(yī)周低点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据(jù)改善了(le)市(shì)场情绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回(huí)升。截至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力(lì)价(jià)格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个(gè)月以来，天然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传(chuán)闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于(yú)平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消息提(tí)振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言(yán)称国储今(jīn)年(nián)将收(shōu)储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶价(jià)格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该(gāi)消息始(shǐ)终未(wèi)得(dé)到证实，市场影(yǐng)响(xiǎng)逐步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略意义大(dà)于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业原料，是(shì)关(guān)系国计民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战略(lüè)物资。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于(yú)全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的(de)。但要考虑到一个事实(shí)：中国的天然橡胶(jiāo)的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多(duō)变的国(guó)际政治格局中，对天然(rán)橡胶(jiāo)的储备其实是(shì)有很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)国产全乳(rǔ)胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的(de)量相(xiāng)对(duì)于(yú)整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然(rán)橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供(gōng)求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的(de)对(duì)象(xiàng)是交(jiāo)割品的(de)话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全乳的(de)最大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量其实占到相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品的供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来(lái)袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的改变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入季节性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面(miàn)开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区(qū)也全(quán)面开割，目前主要(yào)产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价(jià)格(gé)相对(duì)偏低(dī)，胶农割(gē)胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积(jī)极性也不高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应端将小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区(qū)大面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍(réng)有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部(bù)产区逐步上量(liàng)，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮(lún)胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对(duì)开工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积极(jí)性尚可。而(ér)内(nèi)销市(shì)场需求表现依然偏弱，各(gè)层(céng)级(jí)经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对(duì)后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显(xiǎn)示，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍(réng)存，企业(yè)排(pái)产积极性(xìng)不减。半钢胎(tāi)样(yà小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ng)本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全(quán)钢(gāng)胎厂开工小降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎(tāi)样(yàng)本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前(qián)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分(fēn)歧较大(dà)。“主(zhǔ)要(yào)是(shì)不同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市(shì)场对今年的预期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年(nián)以来国(guó)内轮(lún)胎开工、产量和出(chū)口同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激(jī)政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为(wèi)是国内需求不行，但是其实(shí)是进口(kǒu)过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经(jīng)济复(fù)苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机和美债上限问题(tí)等。看(kàn)向下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基(jī)本(běn)面(miàn)仍然(rán)缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经(jīng)济(jì)回暖等，因(yīn)此对天(tiān)然(rán)橡胶市(shì)场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方(fāng)向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是(shì)主(zhǔ)导(dǎo)后市(shì)胶价走势的(de)主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速(sù)度(dù)仍(réng)然偏慢(màn)，预计(jì)干(gàn)胶的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预计(jì)存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端(duān)没(méi)有(yǒu)天气影响的情况下，后续(xù)主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下(xià)半(bàn)年来(lái)看，外需受海外(wài)经济(jì)衰退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影(yǐng)响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入(rù)国内，对国内现货(huò)端构成压力(lì)。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经(jīng)出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从交易预(yù)期开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由于国(guó)内(nèi)需(xū)求复苏不及预(yù)期，胶价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金(jīn)再次做多的(de)意愿。后续还需继续关(guān)注天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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