本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集(jí)成电大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本(běn)没什么(me)研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综(zōng)合运营服大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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