5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市公司(sī)金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资(zī)金。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月(yuè粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心粗犷，粗旷和粗犷区别在哪（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票(piào)上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报(bào)告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资管领域(yù)加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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