编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变(biàn)化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到(dào)中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破带火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让(ràng)一(yī)季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般(bān)，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的(de)水平线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看(kàn)，在他的成名(míng)作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了(le)上一季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的(de)大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看(kàn)“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域医学(xué)和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑马，股价迄(qì)今(jīn)上涨超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药(yào)大(dà)类赛道中龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费和新能(néng)源在公募基(jī)金组(zǔ)合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公(gōng)募(mù)在(zài)经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭(jié)力(lì)寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的(de)热情在某个(gè)阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次(cì)高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时(shí)间更(gèng)长的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其中除去腾讯外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了(le)五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的(de)一幕也(yě)出(chū)现在他管(guǎn)理的易方(fāng)达优质(zhì)企业(yè)三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外(wài)三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换了上(shàng)一(yī)季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业(yè)的(de)配置。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华(huá)基金的明星基金经(jīng)理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新(xīn)季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其(qí)新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是(shì)想利用次高端和(hé)地(dì)产酒来(lái)增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓(cāng)的另(lìng)三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食(shí)品、海大(dà)集团，而这三(sān)者在(zài)上一季度就是(shì)前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后，需求(qiú)相对(duì)刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的(de)第五位；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依(yī)然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域(yù)医学近日率先推出国(guó)内首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前(qián)他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业链关系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传(chuán)统新能源产业赛(sài)道龙(lóng)头中伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三元(yuán)前(qián)驱体和四(sì)氧化(huà)三钴，从近期(qī)发布的(de)年度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实(shí)现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或(huò)数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天天基金(jīn)网显示(shì)，早在(zài)去(qù)年(nián)底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了(le)，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特别是动态(tài)策(cè)略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股票为(wèi)例，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能(néng)源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它(tā)们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然(rán)上(shàng)述标(biāo)的年初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他此前(qián)曾(céng)公开(kāi)表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期(qī)维度(dù)看，新(xīn)能源产业(yè)还具备较长(zhǎng)的(de)生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块还能维(wéi)持较长时间的高速增长，而经过市场的(de)调整，我们(men)看到行业中的优质(zhì)公司对应2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当前市(shì)值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部(bù)分制造业一样是一(yī)个竞(jìng)争充(chōng)分(fēn)、利(lì)润极度(dù)压(yā)缩的市场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程(chéng)中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业(yè)绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管(guǎn)产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之一(yī)的(de)广发(fā)小盘成长来(lái)看(kàn)，基金一季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配(pèi)置思路依然首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四(sì)季(jì)报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶(jīng)澳科(kē)技从第三(sān)升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至(zhì)第(dì)四位。同时(shí)极为(wèi)罕见的情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留小数(shù)两位(wèi)来(lái)统计(jì)，竟然所(suǒ)有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一(yī)季度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结(jié)构并没(méi)有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围(wéi)绕已经建立全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对(duì)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年(nián)迄(qì)今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不(bù)纳入统计外，其余(yú)7只基(jī)金(jīn)均实(shí)现了(le)正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的收益率接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只基(jī)金(jīn)净值增长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基(jī)金四季(jì)报和今年(nián)一季度可以看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头公司达到(dào)了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时(shí)也谈到了(le)今年大热(rè)的AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能(néng)好的资产(chǎn)是(shì)我们的投(tóu)资目(mù)标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格(gé)同为公募(mù)中(zhōng)少(shǎo)数的(de)深(shēn)度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内(nèi)净值增(zēng)长率(lǜ)全部超(chāo)过(guò)了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回(huí)报最(zuì)高的(de)景(jǐng)顺长城能源基建为(wèi)例，能够(gòu)清晰地看到其(qí)偏爱(ài)高估(gū)息和低估值类股票的(de)痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可当季加仓中国移动大(dà)约(yuē)15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电信却(què)退出了前一(yī)季的前(qián)十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对这一类(lèi)资(zī)源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒(méi)依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基金仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主要增(zēng)加了有色行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处于(yú)落(luò)后(hòu)位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业(yè)模(mó)式(shì)的迭代(dài)以(yǐ)及(jí)底(dǐ)层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都希望(wàng)国(guó)内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景(jǐng)顺长城(chéng)的基(jī)金经理余(yú)广是2012年的(de)公募状元，目前其担(dān)任基金经(jīng)理也(yě)接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分别(bié)是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力(lì)为例，第(dì)一季度他(tā)在前(qián)十(shí)中(zhōng)调仓了四个(gè)席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为中字(zì)头，它们就(jiù)是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调(diào)整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字(zì)头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其(qí)提拔为第一(yī)重(zhòng)仓的(de)电动车龙头爱(ài)玛科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本(běn)吻合(hé)：“基(jī)金坚持(chí)自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预(yù)期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权益(yì)市场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充(chōng)分(fēn)，估值较为低估(gū)的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超过了他的成名作(zuò)银河创新成(chéng)长。从郑巍(wēi)在管基金的当季(jì)重仓(cāng)行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河(hé)和美(měi)生活还有较强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均(jūn)是(shì)第一季(jì)度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上一季重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置(zhì)范围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智联主题继(jì)续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应(yīng)用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基(jī)金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联网混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)个(gè)季度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余(yú)的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片(piàn)新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中文在线的(de)年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司(sī)，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然(rán)体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动力(lì)，围绕产(chǎn)业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范(fàn)围内(nèi)的(de)科技创新和受益于国民(mín)经济持续(xù)增长的消费(fèi)及(jí)原材料(liào)放在前所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他目前在管的(de)基金年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出(chū)了一(yī)处调整，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四(sì)季度(dù)末的(de)兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓中年内(nèi)涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公(gōng)交相辉(huī)映。对于(yú)当季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导体行(xíng)业的(de)持(chí)仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机(jī)软件和半导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年(nián)半的老将善战(zhàn)周期，目(mù)前在公司仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基金产品(pǐn)，其(qí)代(dài)表作是反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术(shù)和安(ān)徽合(hé)力，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重(zhòng)仓行(xíng)业中，机械制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目前(qián)组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持了(le)科技(jì)、消(xiāo)费板块的适(shì)度配置。组(zǔ)合结(jié)构(gòu)主(zhǔ)要围绕国(guó)内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开(kāi)，相关(guān)配置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重装(zhuāng)年报的十大流(liú)通(tōng)股股东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板块(kuài)闻(wén)名(míng)，目前(qián)他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达(dá)到(dào)了6只，尤其是他参(cān)与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两(liǎng)年定开(kāi)业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例(lì)，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费电(diàn)子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在基金(jīn)十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头立讯精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括(kuò)华测(cè)导航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到消费电子的(de)大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大(dà)重(zhòng)仓中的(de)半边天。

　　他(tā)解释(shì)了(le)看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年(nián)或明(míng)年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉(lā)动(dòng)更大(dà)。消费(fèi)电(diàn)子的复苏可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库(kù)存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新(xīn)品推出(chū)或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制造这一领(lǐng)域中，还有不可忽(hū)视(shì)的一环就是军(jūn)工装备。同(tóng)时作(zuò)为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很(hěn)难有持续(xù)性的(de)表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三(sān)差(chà)五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经理万方(fāng)方(fāng)，是(shì)圈内(nèi)少数(shù)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗同时管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长的军工安全混合为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了(le)上一季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势(shì)。而这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高(gāo)端装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全(quán)市(shì)场(chǎng)基(jī)金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家(jiā)，惟(wéi)二(èr)的区(qū)别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确定性的产业趋势(shì)和(hé)高增长的(de)细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的(de)航(háng)天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材(cái)料领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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