金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国(guó)可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十(shí佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次)年(nián)中，日(rì)本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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