今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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