个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市(shì)和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)今年3月末，个(gè)人养老(lǎo)金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老金业(yè)务的代(dài)销主渠(qú)道之一，证券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益(yì)产品(pǐn)的紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已(yǐ)有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国基(jī)金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人养老金业务正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得(dé)代(dài)销(xiāo)资格。截至(zhì)今年3月31日，证监(jiān)会更新名录(lù)中个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金数量(liàng)增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中(zhōng)信证(zhèng)券华南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的(de)代销方之(zhī)一，证券公司在(zài)个人养老金业务试点的铺(pù)开(kāi)和推广中持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)的(de)重要(yào)抓手。通过精(jīng)心布局(jú)产(chǎn)品及(jí)渠道，与基(jī)金投(tóu)顾服务结(jié)合(hé)，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优(yōu)势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾(gù)大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基金。据(jù)人社部个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品名录(lù)显示，当(dāng)前(qián)上线个人养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财(cái)类(lèi)产品、基金类产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下(xià)，证券公司代(dài)销个人养老金产品资格(gé)受到明显限制，仅部(bù)分(fēn)具(jù)备保险兼业代理(lǐ)牌照的(de)证券(quàn)公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦于(yú)公(gōng)募基金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首(shǒu)批(pī)个人养老(lǎo)金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成全部40家(jiā)基金管理(lǐ)公司共计(jì)126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线，基本实现个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金业(yè)务负责(zé)人向中国(guó)基金报记者介绍称，中信建(jiàn)投已(yǐ)引(yǐn)进华夏(xià)基金等发行(xíng)养老基(jī)金管理人的137只Y份(fèn)额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦表示(shì)，目前已基本实现了(le)养(yǎng)老(lǎo)公募(mù)基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人指出，从客户(hù)服务办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产(chǎn)品货(huò)架(jià)丰(fēng)富的机构办理个人养老金(jīn)业(yè)务。因(yīn)此在服务体(tǐ)系的基础架构上，风格多样、风险收(shōu)益多(duō)元的产品(pǐn)货(huò)架能(néng)够带给客(kè)户更(gèng)好的服(fú)务办理体验，产品布(bù)局(jú)的(de)“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分客户对于金融产品(pǐn)的特征和(hé)策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机(jī)构(gòu)的“核心竞争力”。在全面引入(rù)个人(rén)养老金可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构需(xū)要深(shēn)入、充分、严谨地(dì)研(yán)究每类产品的特性(xìng)；结(jié)合存量客(kè)户的个性(xìng)化画像(xiàng)和客户(hù)特点，为客户(hù)提供切(qiè)实可行的(de)产(chǎn)品评估体系和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个人投资(zī)者来说，当前阶段认可并(bìng)开通(tōng)个人(rén)养老金账户的理由，一是来自(zì)开户渠道的多重福利动(dòng)员，二是个(gè)人养老金带来(lái)的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然(rán)开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才能(néng)取出，这每(měi)年12000元自然是需要在账户(hù)内(nèi)充分利(lì)用(yòng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资，但如何投资也令不少投资者(zhě)犯难：买什么(me)、买多(duō)少，在哪(nǎ)买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越(yuè)多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选择(zé)已令投资者目不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者选择到适合自己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司的(de)投(tóu)顾力(lì)量(liàng)大(dà)有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高(gāo)素(sù)质的投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合(hé)自(zì)身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和(hé)资产(chǎn)配置，做到客(kè)户(hù)的‘好医生’。”前述(shù)负责人(rén)称，中信(xìn)建投采取线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户提供(gōng)有(yǒu)温度的(de)专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务(wù)时曾介(jiè)绍，其(qí)结合个人(rén)养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金评价标(biāo)准”，综合基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声(shēng)誉口碑量化(huà)评价，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综合优选”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研大咖”、“风(fēng)险收(shōu)益性(xìng)价比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特色养老金(jīn)基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的是，虽然证(zhèng)券(quàn)公司(sī)营业网点数量在“金融(róng)圈(quān)”内(nèi)并不算少，但远(yuǎn)难以(yǐ)与大型商业银行的(de)优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业(yè)银(yín)行(xíng)召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累(lèi)计(jì)开立个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次(cì)于建设(shè)银行和工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意(yì)公(gōng)布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平(píng)台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显(xiǎn)示(shì)，23家(jiā)获准开(kāi)办初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(bàn)个人养老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易业(yè)务，8家同时(shí)开展了(le)基金交易业务、保险交易(yì)业务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠道优(yōu)势(shì)相比，证券(quàn)公(gōng)司个人养老金业务的(de)规(guī)模相对有(yǒu)限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以比拼，但(dàn)券商(shāng)发力个(gè)人养老金业务，自有其(qí)独(dú)特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在(zài)推广(guǎng)个人养老金业(yè)务时，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作为(wèi)宣(xuān)传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务从引导客户形成科学(xué)养老理财观念的长远视角出发(fā)，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组(zǔ)合配置的全周期专业资(zī)配服务和一站式(shì)的产品选择。中(zhōng)信证券亦推(tuī)出个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决(jué)方(fāng)案“信养计划”，为客户提供含账户管理、资(zī)产配置(zhì)、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体的个(gè)人(rén)养老金投(tóu)资(zī)综(zōng)合服(fú)务。

　　除了“引进(jìn)来”并全(quán)方位服务投资者外(wài)，“走出去(qù)”也是部分券商(shāng)开拓个人养老金业务的解决方案。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对(duì)个人养老金(jīn)目标客群的深入研究，将开发(fā)大中型企业作为个人养老金客户拓展的(de)重点方向，制定了“上海深度、全(quán)国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员(yuán)公(gōng)司开展走(zǒu)进(jìn)企(qǐ)业推广(guǎng)个人养老金活动，为企业单(dān)位员工提供个人养老金(jīn)上门服务(wù)，免去客户前往(wǎng)营(yíng)业厅(tīng)办理业务(wù)路上花费的时间，提高服务效率，节约客(kè)户(hù)时间(jiān)。展业(yè)初期组织了(le)超过100场(chǎng)的(de)个(gè)人养老金走进企业(yè)服(fú)务活(huó)动，覆(fù)盖(gài)企业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年(nián)

　　持(chí)有体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的(de)机构(gòu)正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金制(zhì)度实施已有半年(nián)，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求等问(wèn)题，持续成(chéng)为市场关(guān)注焦点。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了(le)满足(zú)养老(lǎo)需(xū)求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同(tóng)时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的关(guān)键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富管理转型的核心(xīn)方向之(zhī)一。通过(guò)不断(duàn)完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需(xū)求，促进财富管理业务高质量发(fā)展(zhǎn)，券商(shāng)在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国家(jiā)政(zhèng)策选择社保关系在(zài)先行城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初(chū)步认知的客(kè)户进行第一阶(jiē)段的重点服务(wù)，对其他客户会随着试(shì)点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)表示，证券(quàn)公司可(kě)重(zhòng)点关注企(qǐ)事业单位员工，特别(bié)是大(dà)中型城市(shì)具有(yǒu)一定(dìng)经营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的(de)优势，具备(bèi)一(yī)定投资意(yì)识(shí)和财务认(rèn)知；这(zhè)类人群(qún)对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一(yī)个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆(fù)盖。证券公司可(kě)以通过投研优(yōu)势和专业投(tóu)顾(gù)队伍，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司可(kě)以通过(guò)加强顾问服务，帮(bāng)助客户有效应(yīng)对投(tóu)资(zī)组合净值的波(bō)动，引导客户持续参(cān)与养老金投资(zī)，提升客户养老(lǎo)投资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人表示，会(huì)针(zhēn)对不(bù)同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不(bù)同资金体量制定个性(xìng)化养(yǎng)老策略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开(kāi)户(hù)）提供(gōng)符合监管部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗(sú)易懂的(de)“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提(tí)供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(huà)plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决方案(àn)、定期的(de)养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应(yīng)加大资源投(tóu)入(rù)，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高客户对个人(rén)养(yǎng)老金的(de)认知。走进企事业单位，通(tōng)过上(shàng)门服务(wù)的方式触达企业和客户，举办(bàn)专题(tí)讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人养(yǎng)老金的(de)重要(yào)性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户(hù)对个(gè)人养老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务(wù)功(gōng)能优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站式个(gè)人(rén)养老金专区，既(jì)包括(kuò)产品购买、定投、持仓查(chá)询等基(jī)础功能，提供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加(jiā)强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引入智(zhì)能科技和人(rén)工智能(néng)技(jì)术，通过数(shù)据分(fēn)析和算法模型(xíng)，根据客户的(de)风险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养老金(jīn)产品组合，并(bìng)提供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和风险管理工(gōng)具(jù)，帮助客户(hù)更好地实(shí)现(xiàn)养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通过(guò)“人(rén)+科(kē)技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不(bù)同(tóng)养老诉求的(de)客户达成“千人千面”的(de)个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二者(zhě)有机(jī)结合(hé)，为不(bù)同生命周期和年龄(líng)阶段的客户提供专业的(de)、一对一(yī)的(de)养老(lǎo)配置(zhì)服(fú)务(wù)。

　　运行(xíng)半年(nián)七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有半(bàn)年(nián)，产品收益和回撤率大不大(dà)？产品能不(bù)能满足真正(zhèng)的(de)养(yǎng)老诉求？这些问题都是投(tóu)资者(zhě)的重要(yào)关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金的整体收益水(shuǐ)平(píng)并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个人(rén)养老(lǎo)目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较(jiào)好的有平安(ān)稳(wěn)健(jiàn)养老(lǎo)一年(nián)Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自(zì)成立(lì)以来(lái)回报(bào)为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成(chéng)败(bài)的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应(yīng)力争为(wèi)客户保值(zhí)增值(zhí)，否则将(jiāng)违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业(yè)务负责人介绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特点明(míng)显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧(cè)重资产增值；但同时，每个(gè)类别很难做到在保证(zhèng)其特点达(dá)到(dào)的同时(shí)又规避掉(diào)该类产品的风(fēng)险或(huò)缺(quē)陷。“从不(bù)同客群情(qíng)况来看，低波低(dī)回撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波(bō)动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特(tè)征产品对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满足客(kè)户养老(lǎo)类资(zī)金的保(bǎo)值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述(shù)两个(gè)目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产品评(píng)价体系(xì)，通(tōng)过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同(tóng)类或(huò)者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好(hǎo)的产(chǎn)品(pǐn)、合适的产品推荐给合适(shì)的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目(mù)标风(fēng)险型(xíng)和(hé)目(mù)标日期型(xíng)两大类，投资者可以根据(jù)自(zì)身投资目标(biāo)和(hé)风险承受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客户可选择(zé)目标日期型(xíng)中的(de)稳健(jiàn)类产(chǎn)品(pǐn)，通过(guò)严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品(pǐn)波(bō)动，带给客户相对(duì)稳(wěn)健的收(shōu)益(yì)。”徐海宁表示，目(mù)前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际(jì)经验，如(rú)果退休后的养老金替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可维(wéi)持(chí)退休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值功(gōng)能也是一个(gè)重要考量。由于个人(rén)养老金取用需(xū)要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定(dìng)高比例资金在权(quán)益(yì)型资产上，实(shí)现(xiàn)养老(lǎo)投(tóu)资的保值增值目(mù)标。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人养老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度(dù)，想要实(shí)现长期资金的稳健投资(zī)回报，资产配置不(bù)可或缺。通过(guò)投资(zī)不同品种、不同收益特(tè)征、低(dī)相关性的金融资(zī)产，有(yǒu)助于实现风险分散、降低(dī)总体(tǐ)波(bō)动，从而(ér)更好地(dì)满足投资(zī)者的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与渠(qú)道网点(diǎn)和(hé)客户众多的银行等(děng)机构(gòu)相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化(huà)的(de)发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都可(kě)参与到为客户提供(gōng)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严(yán)格意义上说是(shì)竞合而非竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根(gēn)据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥(huī)自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能(néng)在(zài)服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的(de)开(kāi)户、下单(dān)服(fú)务(wù)；二是增加产品销售范(fàn)围，在(zài)养老(lǎo)品类(lèi)上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划(huà)业务合规性，为不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户(hù)需求和(hé)画像的养老规划(huà)方案(àn)。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商端(duān)参与个人(rén)养老金投(tóu)资(zī)，需要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进行一(yī)系列前序操(cāo)作步(bù)骤，对于(yú)尚不熟悉业务流(liú)程(chéng)的(de)投资者来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代(dài)销(xiāo)个(gè)人养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂时无法上(shàng)线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者提(tí)供更丰富的个人养(yǎng)老金配(pèi)置(zhì)方案。未来(lái)期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的办(bàn)理流程(chéng)，提升客户体验；给予(yǔ)券商在(zài)多样化(huà)个人(rén)养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富(fù)客户(hù)多(duō)元化的投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开始，不少人发现自(zì)己的(de)退税比去年多了不(bù)少(shǎo)，仔细询问(wèn)之(zhī)下才(cái)发现(xiàn)，是因(yīn)为去(qù)年底开(kāi)通了个人(rén)养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大大(dà)刺(cì)激了不少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个(gè)人养老金(jīn)参加人(rén)数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个(gè)月的(de)时(shí)间里，增(zēng)加了500万户(hù)，开户(hù)速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开户数快(kuài)速攀升，但是个(gè)人养老金(jīn)累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户的三千多万人(rén)中，仅900多(duō)万人(rén)完成了资金储存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个(gè)人养老金产品(pǐn)的收益率远低于预(yù)期，是(shì)大多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是为了(le)“薅羊毛”（金融机构(gòu)出(chū)台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户(hù)的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关(guān)业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专业(yè)活，既需要了解客户(hù)的(de)经济(jì)状(zhuàng)况、风(fēng)险偏好和(hé)养(yǎng)老(lǎo)规划，也(yě)需要业务人员及其所在(zài)机(jī)构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也(yě)有部分投(tóu)资(zī)者认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还需(xū)要结合(hé)其(qí)他商业产品等(děng)综合考虑(lǜ)；大多数产品流动(dòng)性差，难以预防(fáng)到退休前的应(yīng)急资金(jīn)需求(qiú)。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的(de)现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)在近期举办(bàn)的(de)2023清华五道(dào)口(kǒu)全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数(shù)比例(lì)低、已缴费人数占建立(lì)账户人数(shù)比例低(dī)；产品供应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手(shǒu)，率(lǜ)先增加养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金融监督(dū)管理总局已(yǐ)向(xiàng)业内就(jiù)关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险发展有(yǒu)关事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求意(yì)见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商业养(yǎng)老保险转为(wèi)常态(tài)化(huà)业务，参与该(gāi)项业务(wù)的(de)险(xiǎn)企数(shù)量将增加不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老(lǎo)金制度的主要保险(xiǎn)产品，这意(yì)味(wèi)着(zhe)个人养老(lǎo)金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的(de)收益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客(kè)户选择。据各家保险公司披露的专属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)产品2022年结算利(lì)率(lǜ)，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加产(chǎn)品供给(gěi)的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资(zī)风险相(xiāng)比(bǐ)，有其更(gèng)加突出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全有保(bǎo)障且(qiě)抗(kàng)通胀的收入补(bǔ)充(chōng)来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储(chǔ)备(bèi)失(shī)能(néng)养(yǎng)护和医疗应急资产(chǎn)、为退(tuì)休人(rén)群规划遗产(chǎn)、将(jiāng)养(yǎng)老投资与养老保(bǎo)障/养老(lǎo)生活无缝对接等(děng)。

　　养老金融(róng)产品的设(shè)计初心，必须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品(pǐn)的设计理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成果，应该更多(duō)的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的金融(róng)工具、做艰(jiān)难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分(fēn)利用(yòng)资(zī)本市场具有良(liáng)好增值能力资产的养老(lǎo)产品取决(jué)于发行人（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设计能力和资产管(guǎn)理能力(lì)。“证券公(gōng)司(sī)作(zuò)为财富(fù)管(guǎn)理服务提供商，可以与产(chǎn)品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据(jù)客户需求设计出在养老功能方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信建投也(yě)希望能参(cān)与(yǔ)到具体(tǐ)的(de)产品设计之中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考部(bù)分发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可选标(biāo)的，更(gèng)好地分散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌(méng)建议，应(yīng)该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参(cān)与者可以直接(jiē)在开户的时(shí)候做投资选择(zé)。这样在开(kāi)户(hù)的时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉改近日(rì)表示，保(bǎo)险公司可以通(tōng)过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来解决客户对短(duǎn)期资金(jīn)的需求。

　　券商发(fā)力(lì)个人补充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人(rén)或家庭(tíng)养(yǎng)老的(de)全面(miàn)需求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人补充养老(lǎo)金融(róng)方案，例如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河(hé)证(zhèng)券产品(pǐn)中心副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银河(hé)证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流(liú)动性、安全性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层(céng)次、多元化(huà)、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划(huà)与满足不同养(yǎng)老需求的资产配置服(fú)务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的(de)“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰富的养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品(pǐn)类产品，覆(fù)盖(gài)养老(lǎo)收(shōu)益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多(duō)样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业(yè)务中的企业年金(jīn)业务，银河证券(quàn)还(hái)上(shàng)线了自研(yán)的年金综合(hé)评价系统。该系(xì)统可以通过客(kè)户提供的(de)“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等(děng)数据，结合公募基金、股市债市数(shù)据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外，也可(kě)以利用年(nián)金(jīn)机制(zhì)间接(jiē)服务背后的企业员工和机(jī)构事业单位职(zhí)工。

　　截至目前，银河(hé)证券(quàn)基(jī)金研究(jiū)中(zhōng)心已为部(bù)分省市提供(gōng)职业年(nián)金的组合评价与管理咨询服务，也计划(huà)结合(hé)机(jī)构(gòu)条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供(gōng)企业年金(jīn)组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉(sù)记者，公司自主开发(fā)建设部(bù)署(shǔ)的年(nián)金综(zōng)合(hé)评价系(xì)统及研究(jiū)咨(zī)询服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属性的综合金融(róng)服务体系均是公(gōng)司(sī)积极响应国家(jiā)养老发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)而推(tuī)出的新服(fú)务，体现了在第二(èr)、三支(zhī)柱上(shàng)的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱(zhù)养(yǎng)老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养老金及个人(rén)养(yǎng)老金融(róng)服(fú)务体系(xì)，充分利用(yòng)金融(róng)产品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理牌(pái)照，为(wèi)百姓提供(gōng)更加有温度、有态度(dù)的个人养老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有(yǒu)不少(shǎo)开户人在我们介绍(shào)之前(qián)都已有所了解，感觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程度在(zài)不(bù)断提(tí)升。”某大型银(yín)行的(de)客户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记(jì)者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了(le)钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主要因为不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质资(zī)料向客(kè)户(hù)进(jìn)行详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金制度正式落地，在(zài)北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制度落地已经过去半(bàn)年，民(mín)众接受度和业务进展情况(kuàng)如何(hé)？从业人(rén)员在具体实操(cāo)过(guò)程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地(dì)探(tàn)访上海地区几家银(yín)行网点(diǎn)和券商营(yíng)业部(bù)，了解个人养老金制度近半年(nián)的(de)落(luò)地(dì)情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠(huì)

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退(tuì)休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度经(jīng)过(guò)半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和(hé)参与人数方面(miàn)都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业(yè)部财富(fù)管理相关岗(gǎng)位的(de)黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个人养(yǎng)老(lǎo)金业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热(rè)情(qíng)和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教(jiào)师(shī)、退伍(wǔ)军(jūn)人(rén)等通(tōng)过企业和单(dān)位组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄(líng)段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养老金(jīn)产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的(de)一部分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就分一部(bù)分(fēn)在个人养老金账户中，这部(bù)分强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的(de)生活质量，并且(qiě)放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的(de)“90后”表(biǎo)示，他现阶段(duàn)最在意(yì)的就(jiù)是买个人养老金可(kě)以享受税(shuì)收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活(huó)质(zhì)量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁(níng)也(yě)向记者(zhě)坦言，他们在日常(cháng)介绍个人(rén)养老金业(yè)务的过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到不(bù)同年龄(líng)群体(tǐ)的不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚(gāng)工作不久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效(xiào)果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个人养老金业务的(de)民众仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现有数据可(kě)知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通(tōng)了个人(rén)养老金账户(hù)，但完成资(zī)金存储的只有900多(duō)万人(rén)。

　　林漪(yī)在银(yín)行端(duān)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的开展(zhǎn)中感受(shòu)到，一(yī)些(xiē)客户开(kāi)了户但没存(cún)储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一些客户则是认为在个人养老金产品并非专(zhuān)门设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养(yǎng)老金可以购买(mǎi)的(de)养老(lǎo)储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产(chǎn)品、养老(lǎo)目(mù)标基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账(zhàng)户也可以直接(jiē)买(mǎi)，且(qiě)收益差(chà)距(jù)不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业(yè)人员的角度(dù)谈(tán)到(dào)了推广个人养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代销(xiāo)公募基(jī)金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户(hù)风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难(nán)以达(dá)到资产配置的(de)需(xū)求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻(qīng)人向记者(zhě)直言，对(duì)于离(lí)退休还(hái)较遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老需求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法