5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　两丈等于多少米景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人民币(bì)的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持(chí)有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前(qián)五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效(xiào)后，或(huò)许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个股(gǔ)股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原(yuán)有(yǒu)的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新(xīn)业务成为新的(de)增长驱(qū)动力(lì)。且公司(sī)的(de)利(lì)润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足(zú)，当时的(de)估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资(zī)金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)两丈等于多少米成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低(dī)于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的(de)主要原(yuán)因。而(ér)企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据等低(dī)效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不(bù)太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号(hào)出(chū)现，而这(zhè)可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等(děng)待进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言(yán).......

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