本(běn)周(zhōu)，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下(xià)行更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周(zhōu)四，兔年股市走过(guò)3个(gè)月(yuè)行程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了(le)”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨(yǔ)，大盘较(jiào)4月18日峰(fēng)值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是外围股市(shì)下跌的风险输入。作为(wèi)同股同权的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市(shì)排行榜数据显示，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙(lóng)指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储加(jiā)息在(zài)即，市场避(bì)险情(qíng)绪上(shàng)升，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国(guó)股票评级从高配下调为中性。从宏观面看(kàn)，今年(nián)首季(jì)，美(měi)国(guó)GDP年化(huà)环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数首季上升4.9％，去(qù)年(nián)四季(jì)度为4.4％。两大(dà)数(shù)据预(yù)示(shì)着美国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情(qíng)的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币(bì)供应。美(měi)国3月(yuè)M2货币(bì)供应量（未经(jīng)季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史(shǐ)最大降幅(fú)，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动(dòng)性(xìng)折价(jià)效应加剧，在全球金(jīn)融市场(chǎng)催(cuī)生戴(dài)维(wéi)斯(sī)双杀现象。

　　中特(tè)估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字头(tóu)个股

　　美国(guó)银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银(yín)行股(gǔ)价周三盘中最无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史峰(fēng)值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其实(shí)际存款较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球银(yín)行业(yè)危机频现，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团(tuán)银(yín)行股(gǔ)，银行部分(fēn)龙头股(gǔ)招行(xíng)等承压，相较而言，工(gōng)商(shāng)银(yín)行无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释兔年以来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行(xíng)股价兔年(nián)颓势，一(yī)是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系”开(kāi)始风行，市场风格转换。但(dàn)二者市净率远高于行业(yè)均值(zhí)，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达(dá)信数(shù)据显示(shì)，中字头(tóu)指数(shù)年(nián)内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其市(shì)盈率和(hé)市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深(shēn)京三市A股的(de)市盈率和市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面(miàn)来看(kàn)，让(ràng)央(yāng)企国企估值回归市场均值，已是国家(jiā)资本(běn)新战略。国家(jiā)外汇(huì)局日(rì)前表示：“无(wú)论(lùn)从市盈率(lǜ)还(hái)是市(shì)净率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对(duì)偏低。”类似表态(tài)无疑是(shì)为(wèi)中(zhōng)字(zì)头股票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前(qián)总(zǒng)市值取代贵(guì)州茅(máo)台成为市值(zhí)“一哥(gē)”的中国(guó)移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成(chéng)为中特估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记(jì)忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨的年份(fèn)有11次。自(zì)2008年(nián)至去年的15年里(lǐ)，红五(wǔ)月出(chū)现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红(hóng)4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光。相比(bǐ)之下，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股(gǔ)为主题(tí)的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指数(shù)能否维(wéi)持(chí)强势(shì)行(xíng)情。二是(shì)作为A股(gǔ)第二大行业指数，电气设备板块能(néng)否企稳(wěn)。该指数年内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩(suō)水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代(dài)首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周(zhōu)三低位上涨一(yī)成(chéng)，或(huò)是否极(jí)泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深(shēn)两(liǎng)市单日成交始终(zhōng)维持在万(wàn)亿元(yuán)之上，市(shì)场人气并(bìng)未退潮，只是风格(gé)轮换在加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新(xīn)回到W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点附近的(de)半年线和年线关(guān)口，下跌(diē)空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释