近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的(de)行业(yè凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)，笑(xiào)果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳(ào)台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一(yī)边(biān)大笑(xiào)一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实(shí)不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可(kě)能(néng)没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大(dà)股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收(shōu)视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星(xīng)投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑(xiào)果文(wén)化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资(zī)本为(wèi)何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确(què)定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不(bù)确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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