一(yī)度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)不仅在新发基金中(zhōng)占据主流，存量(liàng)产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投资者逐渐认(rèn)知，以及(jí)投资(zī)热点轮(lún)动加快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景下(xià)，国内(nèi)资本市场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物个人在股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于投(tóu)资(zī)者分散风险，提高市场交易活跃(yuè)度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发(fā)权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为(wèi)新(xīn)发(fā)权益ETF的(de)主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从(cóng)全市场数据(jù)看，2022年个(gè)人(rén)投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过(guò)了(le)机构资金。

　　针对(duì)个人投资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是(shì)机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业(yè)指数相关(guān)业务同仁在ETF投(tóu)教工(gōng)作上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个人投资者(zhě)认知(zhī)，从而(ér)使(shǐ)个人股票占比的大(dà)幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续回暖，投资(zī)者情绪比较积极(jí)，新发(fā)产品募资(zī)环境比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化(huà)而(ér)来，这(zhè)些个(gè)人投资者(zhě)也认(rèn)识到(dào)ETF持有一(yī)篮(lán)子股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资(zī)者“买(mǎi)新不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本(běn)的把(bǎ)控较严格，在看准投(tóu)资(zī)机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产品中平(píng)均(jūn)占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资(zī)金(jīn)，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者(zhě)占(zhàn)比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍(réng)在扩张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下降，但绝对(duì)份额也(yě)是(shì)在增(zēng)长的(de)，这(zhè)一(yī)数据(jù)更代表了机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)对天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(duì)行业或主题ETF的认(rèn)可(kě)度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的(de)过(guò)程中(zhōng)，我们发(fā)现大(dà)部分投资者(zhě)都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试(shì)。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合配置(zhì)中的一(yī)个(gè)重(zhòng)要(yào)的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于(yú)近年(nián)来(lái)行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也(yě)随之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也(yě)表示，近五年(nián)市场成(chéng)交热情的提(tí)升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投(tóu)资者入市(shì)规(guī)模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作(zuò)难(nán)度较高的(de)2022年之后，投资(zī)者们(men)对(duì)于跑赢基(jī)准的难度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热(rè)点(diǎn)轮动较快，新的投资领(lǐng)域(yù)带(dài)来了大量(liàng)的(de)学习成本，而ETF的(de)投资门(mén)槛(kǎn)较(jiào)低，运作透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者对(duì)于β收益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投资者(zhě)会基于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投资(zī)主线较为(wèi)清(qīng)晰(xī)，如消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平(píng)均换手(shǒu)率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比(bǐ)超过机(jī)构，有利于(yú)股民转为(wèi)基(jī)民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比个股可以更好地平(píng)滑风险，也能够获得交(jiāo)易的(de)参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择(zé)通(tōng)过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个(gè)股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能(néng)交(jiāo)易频率更高(gāo)，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于我(wǒ)们基金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营和投(tóu)资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带(dài)来更有吸引力(lì)的(de)市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物