美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进(jìn)行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的(de)放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的(de)不确定性和近(jìn)期银(yín)行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该央(yāng)行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的(de)是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是(sh小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ì)依赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性(xìng)银行(xíng)的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不(bù)确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在本财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季(jì)度(dù)的(de)营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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