市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有更灵(líng)活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期(qī)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)灵(líng)活的(de)风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标(biāo)的(de)对应上市公司(sī)的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来(lái)更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且近(jìn)年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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